Τα οικονομικά αποτελέσματα του Ομίλου ΑΧΑ ανακοινώθηκαν στις 19 Φεβρουαρίου 2009 και διαμορφώθηκαν ως εξής:
Κύκλος Εργασιών άνω των Ευρώ 91 δις (-2%)
Λειτουργικά Κέρδη άνω των Ευρώ 4 δις (-17%)
Κέρδη μετά προσαρμογή από Ζημίες / Κέρδη Κεφαλαίου (adjusted profit) Ευρώ 3,7 δις (-39%)
Κέρδη μετά από υποτίμηση Ενεργητικού (net profit) σχεδόν Ευρώ 1 δις (-83%).
Οι ανωτέρω αριθμοί δείχνουν έναν εύρωστο Όμιλο με ικανότητα αντίστασης στην κρίση και τη δύναμη που έχει το επιχειρηματικό του μοντέλο σε ένα προκλητικό περιβάλλον. Τα Λειτουργικά Κέρδη είναι πάνω από Ευρώ 4 δις, βελτιωμένα από το 2006 και αποτελούν το δεύτερο καλύτερο ποσό στην ιστορία της AXA. Επιπλέον, τα Έσοδα παραμένουν σε υψηλό επίπεδο (σταθερό από το 2007), οι χρηματικές εισροές έχουν σαφώς θετικό πρόσημο (Ευρώ +8 δις) για τις Ασφαλίσεις Ζωής και η καθαρή εισροή ενός εκατομμυρίου νέων Ασφαλιστηρίων Κλάδου Γενικών βεβαιώνουν τη δύναμη του ονόματος της ΑΧΑ.
Η AXA ολοκλήρωσε το έτος με κέρδη, έναν ισχυρό ισολογισμό, αφοσιωμένους ανθρώπους και ένα βελτιωμένο επίπεδο ικανοποίησης πελατών. Ο Όμιλος AXA είναι ένας από τους ελάχιστους οικονομικούς οργανισμούς που δεν χρειάστηκε καμία κυβερνητική χρηματική υποστήριξη - όπως πολλοί παρόμοιοι οργανισμοί.
Παρ'όλα αυτά, η πτώση στα καθαρά κέρδη, μπορεί ενδεχομένως να δημιουργήσει ανησυχία. Δεν θα πρέπει να δημιουργήσει όμως ΑΠΟΛΥΤΩΣ καμία, καθώς δεν έχει καμία πραγματική σημασία. Πρόκειται για μία λογιστική απεικόνιση κατά τη μεθοδολογία IFRS, επί της οποίας η ασφαλιστική βιομηχανία και το Συμβούλιο του Ομίλου ΑΧΑ έχουν εκφράσει εδώ και χρόνια την άποψη ότι δεν συνάδει με την μακροχρόνια οπτική των ασφαλιστικών εργασιών και των στοιχείων του ενεργητικού της.
Τα οικονομικά αποτελέσματα πρέπει να ερμηνευθούν ως ακολούθως:
1. Κύκλος εργασιών
Η μικρή μείωση -2% είναι το αποτέλεσμα του +4,1% σε ασφάλιστρα Γενικών Κλάδων (άνω των Ευρώ 26 δις), -3,1% σε ασφάλιστρα Ζωής (Ευρώ 58 δις) και -19% σε Κεφάλαια υπό Διαχείριση (Ευρώ 4 δις). Η αύξηση της παραγωγής ασφαλίστρων στις Γενικές αποτελεί επιτυχία, καθώς σημειώθηκε μηδενική ανάπτυξη σε αυτόν τον τομέα στις περισσότερες ώριμες αγορές. Το αποτέλεσμα στις Ασφαλίσεις Ζωής δεν είναι κακό. Η απόδοση ήταν θετική μέχρι το τέλος του τρίτου τριμήνου, αλλά οι νέες εργασίες (-9% ετησιοποιημένες) επηρεάστηκαν άσχημα τους τρεις τελευταίους μήνες του 2008, ειδικά στις εργασίες unit linked. Οι πελάτες προτίμησαν να διατηρήσουν τη θέση τους σε μετρητά. Τα Κεφάλαια υπό Διαχείριση επέδειξαν καλή αντίσταση. Τα έσοδα από αυτή τη δραστηριότητα εκφράζονται ως προμήθειες επί της αγοραίας αξίας (market value) των Κεφαλαίων υπό Διαχείριση. Καθώς στις χρηματοοικονομικές αγορές τα κεφάλαια που είχαν επενδυθεί, υπέστησαν απώλειες άνω του 50% της αξίας τους, τα έσοδα μειώθηκαν αντιστοίχως.
Τα σημαντικά νέα είναι ότι οι όγκοι της δραστηριότητάς της ΑΧΑ, που αποτελούν το θεμέλιο της εξέλιξής της για το μέλλον, διασφαλίσθηκαν.
2. Λειτουργικά Κέρδη
Μετά τον κύκλο εργασιών, εδώ έχουμε το δεύτερο βασικό στοιχείο. Τα κέρδη που προέρχονται από την κύρια λειτουργία του Ομίλου. Επιτυγχάνοντας κέρδη Ευρώ 4 δις σημειώθηκε μείωση 17% σε σύγκριση με το 2007: -Στις Ασφαλίσεις Ζωής παρουσιάσθηκαν 2 αρνητικά στοιχεία: επιβράδυνση των νέων εργασιών το τελευταίο τρίμηνο και αυξημένο κόστος διασφάλισης στα συνταξιοδοτικά προϊόντα (Accumulator), κυρίως στις ΗΠΑ, στην Ασία και τη Γερμανία. Το συγκεκριμένο κόστος εκτοξεύθηκε εξ αιτίας της αστάθειας των χρηματοοικονομικών αγορών. -Στις Γενικές Ασφαλίσεις ο Όμιλος πέτυχε ιστορικό ρεκόρ όγκου εργασιών και κερδών με ένα από τα χαμηλότερα ποσοστά λειτουργίας (combined ratio) 95,5%. Παρά τη μείωση κατά 17% του λειτουργικού κέρδους το 2008, αυτό είναι το δεύτερο καλύτερο ποσοστό στην ιστορία της ΑΧΑ. Εν κατακλείδι, σε σχέση με τους όγκους εργασιών, υπάρχει ισχυρή κερδοφορία διασφαλίζοντας το μέλλον.
3. Τρέχοντα Κέρδη
Τα Τρέχοντα Κέρδη είναι το άθροισμα των Λειτουργικών Κερδών (Ευρώ 4 δις) + επιπλέον Κέρδη (Ευρώ 800 εκατ.) - μείον Ζημίες (Ευρώ 1.2 δις). Σημειώνεται συνολικά μείωση 39%. Η πρωτογενής αιτία είναι η χειρότερη κρίση στην ιστορία των οικονομικών αγορών, εδώ και 183 χρόνια. Η ΑΧΑ υπέφερε μεν, αλλά λιγότερο από ομόλογες εταιρίες, καθώς έχει αναπτύξει προγράμματα προστασίας του ενεργητικού της. Αυτά τα προγράμματα μείωσαν την επίδραση από την κατάρρευση των αγορών κατά Ευρώ 1,7 δις. Δεν αποδείχθηκαν ικανά να καλύψουν όλες τις ζημίες, καθώς οι αγορές ήταν τόσο ασταθείς που η προστασία ή δεν ήταν δυνατή ή ήταν οικονομικά απαγορευτική. Παρά την πτώση των Προσαρμοσμένων Κερδών, τα κέρδη της ΑΧΑ για το 2008, εν τέλει είναι πολύ καλά συγκρινόμενα με αυτά των ομολόγων της. Πολλοί έχασαν πολλά δισεκατομμύρια ή κατέρρευσαν.
4. Καθαρά Κέρδη
Tα κέρδη εξακολουθούν να έχουν θετικό πρόσημο (σχεδόν Ευρώ 1 δις), αλλά η μείωση (-83%) ενδεχομένως να εγείρει ανησυχίες. Δεν θα πρέπει να συμβαίνει αυτό, καθώς προέρχεται από λογιστικούς χειρισμούς. Τι σημαίνει αυτό; -Σύμφωνα με τη μεθοδολογία λογιστικής απεικόνισης (IFRS) το ενεργητικό (μετοχές, ομόλογα, ακίνητη περιουσία κ.λπ.) πρέπει να αποτιμάται σε αγοραίες αξίες την 31η Δεκεμβρίου 2008. Εκείνη τη στιγμή, σε σύγκριση με προηγούμενα έτη, αυτά τα στοιχεία του ενεργητικού απώλεσαν 50% ή και περισσότερο της αξίας τους, δημιουργώντας μία ΜΗ πραγματική (εικονική) λογιστική ζημία. -Αυτή η ΜΗ πραγματική ζημία, γίνεται αληθινή - πραγματική ζημία - μόνον εφόσον πωληθούν τα στοιχεία του ενεργητικού στην αγορά. -Εάν δεν χρειάζεται να πωληθούν τα στοιχεία αυτά και υπό την προϋπόθεση ότι είναι καλής ποιότητας, η ΑΧΑ μπορεί να περιμένει να ανακάμψουν οι αγορές και να πωληθούν τα στοιχεία αυτά σε τιμές που δημιουργούν υπεραξίες αντί ζημιές. ’λλο ένα στοιχείο που αποδεικνύει τη μικρή έννοια της αγοραίας τιμής (mark to market) στις ασφαλιστικές εταιρίες είναι ότι εάν οι αγορές επανακάμψουν το 2009, η ΑΧΑ μπορεί να εγγράψει υψηλότατα κέρδη, τελείως άσχετα με τη δραστηριότητά της. -Εξαιτίας λοιπόν αυτών των λογιστικών προτύπων, υποχρεώθηκε η ΑΧΑ να εγγράψει Ευρώ 1,9 δις μη πραγματικές υποτιμήσεις σε αγοραίες αξίες, χωρίς οικονομική σημασία. ’ρα τα προσαρμοσμένα κέρδη Ευρώ 2,8 δις είναι αυτά που ανταποκρίνονται στην οικονομική πραγματικότητα της δραστηριότητάς της το 2008.